a
a
HomeBRAND CORNERUBS ETF ITALIALa stretta monetaria della Fed? Apre opportunità sul debito corporate Usa

La stretta monetaria della Fed? Apre opportunità sul debito corporate Usa

Le banche centrali continuano a essere protagoniste assolute sui mercati. L’inflazione non ancora sotto controllo – in America come in Europa – ha rinforzato la convinzione dei banchieri centrali a proseguire con decisione sulla strada della stretta monetaria. L’ultima, in ordine di tempo, è arrivata all’inizio di novembre dalla Federal Reserve, che ha varato il quarto rialzo consecutivo da 0,75 punti base dei tassi d’interesse, portando il costo del denaro nella forchetta 3,75%-4%, il livello più alto dal 2008. Anche la Banca centrale europea, a ottobre, ha ritoccato di 0,75 punti base i suoi tassi, con il tasso principale che sale al 2% e quello sui depositi all’1,5%. Tuttavia, l’inflazione non ha abbassato la testa in Europa, salendo il mese scorso al +10,7%. Negli Usa invece, il dato di ottobre sancisce, a sorpresa, un rallentamento più significativo di quanto preventivato dagli analisti: +7,7% su anno, contro il +7,9% delle attese, segnale che le politiche restrittive della Fed iniziano a dare qualche frutto. In entrambi i casi, comunque, siamo ancora lontani dall’obiettivo del 2% ed è quindi assai probabile aspettarsi nuovi, consistenti, rialzi nelle sedute che si terranno a dicembre.

 

La Fed non rallenterà i rialzi dei tassi fino al primo trimestre 2023.

L’attuale situazione sta portando a una grande volatilità sui listini azionari e a un incremento del rendimento sul mercato obbligazionario. Non è facile, a questo punto, prevedere quando il mercato cambierà rotta e lascerà la tendenza ribassista. Gli esperti della casa svizzera d’investimenti Ubs ritengono che un rally duraturo potrà verificarsi solo quando gli investitori si aspetteranno un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve o quando le valutazioni saranno così basse che sconteranno appieno uno scenario molto negativo. Oggi, tuttavia, non sembrano ancora esserci queste condizioni.

Gli ultimi dati su inflazione e mercato del lavoro sembrano indicare che il primo taglio dei tassi è ancora lontano, con il capo della Fed, Jerome Powell, convinto che sia meglio correre il rischio di stringere troppo la politica monetaria, piuttosto che fare troppo poco e lasciare che i prezzi vadano fuori controllo. In ogni caso, probabilmente la Fed concluderà la sua stretta monetaria nel primo trimestre del 2023.

Secondo Ubs, l’espansione economica potrebbe toccare il punto minimo a metà 2023. Solo da allora, dopo la fine degli interventi restrittivi della Fed, i mercati inizieranno a pensare alla tempistica dei futuri tagli dei tassi. Lo scenario d’incertezza, tuttavia, non preclude opportunità d’investimento. L’innalzamento dei rendimenti delle obbligazioni, infatti, sta aprendo opportunità interessanti su questo comparto. Ubs ha una ricca gamma di Etf, fondi a gestione passiva che replicano l’andamento di un indice, che permettono di esporsi al debito corporate degli Stati Uniti.

 

Il prodotto che guarda al debito Corporate Usa: di alta qualità e sostenibile

L’UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg MSCI US Liquid Corporates Sustainable UCITS ETF  (ISIN: LU1215461168), per esempio, mira a replicare lindice Bloomberg MSCI US Liquid Corporates Sustainable Total Return: un paniere che contiene emissioni di debito a tasso fisso, denominate in dollari, di aziende statunitensi quotate, industriali, di pubblica utilità e finanziarie. Siccome si tratta di un prodotto classificato come “Articolo 8” in base alla normativa europea SFDR, deve  promuovere caratteristiche ambientali, sociali e di buona governance: per questo è applicato un filtro che esclude titoli con un rating ESG di MSCI inferiore a BBB. Inoltre, il paniere esclude dall’universo investibile produttori di armi, tabacco e alcol. Inoltre vengono considerati solo i titoli più liquidi: cioè che siano investment grade, con una durata di almeno 12 mesi, emessi da meno di due anni e per un ammontare complessivo da almeno 1 miliardi di dollari, in pezzi minimi da 50mila dollari. Lo stesso prodotto è disponibile in euro e coperto contro il rischio di cambio (ISIN: LU1215461325) e nella versione a distribuzione, cioè con flussi di cassa periodici sul proprio conto derivanti dalle cedole di titoli obbligazionari (ISIN: LU1215461085).

 

L’alternativa non focalizzata sulla sostenibilità

In alternativa, Ubs offre un prodotto come l’UBS (Lux) Fund Solutions – Bloomberg US Liquid Corporates UCITS ETF (USD) A-dis (ISIN: LU1048316647) non focalizzato sulla sostenibilità e a distribuzione. L’indice di riferimento è ponderato per la capitalizzazione di mercato. Comprende obbligazioni liquide emesse in dollari da società domiciliate negli Stati Uniti con una durata residua di almeno un anno e un rating investment grade. Il paniere è valutato giornalmente, mentre con cadenza mensile alcuni titoli di nuova emissione vengono inclusi e altri vengono venduti. Per chi la preferisse, dello stesso comparto esiste anche la versione alternativa (ISIN: LU1048317025) ad accumulazione e con copertura contro il rischio di cambio con l’euro.

 

Vuoi saperne di più?


 

Scritto da

UBS ETF ha un lungo track record nella gestione di soluzioni indicizzate per i propri clienti. Nel 2001 UBS ha lanciato il primo ETF. Oggi UBS ETF propone un’ampia gamma di ETF su indici azionari, obbligazionari e alternativi quotati sulle principali Borse europee. Presente dal 2013 in Italia con un team dedicato di 3 persone, in Europa UBS ETF gestisce patrimoni per oltre 85 miliardi di dollari e rappresenta il quarto operatore nel mercato degli ETF in Europa (Fonte: ETFGI al 31 Agosto 2022) con oltre 135 prodotti quotati presso Borsa Italiana. UBS ETF fa parte di UBS Asset Management che è una delle principali società di gestione a livello mondiale, con un patrimonio in gestione di 1026 miliardi di dollari, di cui oltre 440 miliardi in gestione passiva (al 26 Luglio 2022). Per maggiori informazioni: www.ubs.com/etf.

Nessun commento

lascia un commento

Questo sito usa Akismet per ridurre lo spam. Scopri come i tuoi dati vengono elaborati.

UBS

A scopo informativo da parte di UBS.

Fondi UBS di diritto lussemburghese.

Il benchmark è di proprietà intellettuale del rispettivo provider dell’indice. Il fondo e/o la classe di quote non è sponsorizzato/a né sostenuto/a dal provider dell’indice. Il prospetto o l’allegato al prospetto del fondo contiene la versione integrale della clausola di esonero dalla responsabilità (disclaimer).
 Il prodotto qui descritto è in linea con l’articolo 8 del regolamento (UE) 2019/2088 relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari. Le informazioni sugli aspetti relativi alla sostenibilità ai sensi del presente regolamento sono disponibili su ubs.com/funds.

Prima di investire in un prodotto leggere con attenzione e integralmente l’ultimo prospetto e il documento contenente le informazioni chiave. Qualsiasi decisione di investimento deve tener conto di tutte le caratteristiche o obiettivi del fondo descritti nel relativo prospetto o negli altri documenti legali. L’investimento riguarda l’acquisto di quote o azioni in un fondo e non in una determinata attività sottostante quali edifici o azioni di una società. Le informazioni e le opinioni contenute nel presente documento si basano su dati attendibili provenienti da fonti affidabili, tuttavia non danno diritto ad alcuna pretesa riguardo alla precisione e alla completezza in relazione ai titoli, ai mercati e agli sviluppi in esso contenuti.

I membri del Gruppo UBS SA hanno diritto di detenere, vendere o acquistare posizioni nei titoli o in altri strumenti finanziari menzionati nel presente documento. La vendita dei fondi UBS qui menzionati nel presente documento può non essere appropriata o permessa in alcune giurisdizioni o per determinati gruppi di investitori e non possono essere né offerte, né vendute o consegnate negli Stati Uniti. Le informazioni qui specificate non sono da intendersi come una sollecitazione o un’offerta per l’acquisto o la vendita di qualsivoglia titolo o strumento finanziario connesso. I risultati passati non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Le performance passate non sono garanzia di risultati futuri. La performance indicata non tiene conto di eventuali commissioni e costi addebitati all’atto della sottoscrizione e del riscatto di quote. Quando i costi totali o una parte di essi deve essere versata in una valuta diversa dalla vostra di riferimento, questi possono crescere o diminuire a seguito di oscillazioni future del tasso di cambio.

Commissioni e costi incidono negativamente sull’investimento e sui rendimenti attesi. 
Se la valuta di un prodotto o di un servizio finanziario differisce dalla vostra moneta di riferimento, il rendimento può crescere o diminuire a seguito di oscillazioni future del tasso di cambio. Questo articolo è stato redatto senza particolare riferimento né a obiettivi d’investimento specifici o futuri, né alla situazione finanziaria o fiscale né tantomeno alle speciali esigenze di un determinato destinatario. I rendimenti futuri sono soggetti a tassazione, la quale dipende dalla situazione personale di ciascun investitore e può cambiare in futuro.
Il presente documento contiene dichiarazioni che costituiscono «affermazioni prospettiche», che comprendono, tra l’altro, affermazioni concernenti i prossimi sviluppi della nostra attività. Benché queste affermazioni prospettiche rappresentino le nostre valutazioni e attese circa l’evoluzione della nostra attività, vari rischi, incertezze e altri importanti fattori potrebbero far sì che gli andamenti e i risultati effettivi si discostino notevolmente dalle nostre aspettative.

I prospetti, i documenti contenenti le informazioni chiave (KID), gli statuti, le condizioni contrattuali nonché i rapporti annuali e semestrali relativi ai fondi UBS sono disponibili in una lingua ammessa dalla legge applicabile localmente gratuitamente presso UBS Asset Management (Italia) – SGR S.p.A., Via del Vecchio Politecnico, n. 3, 20121 Milano (MI), Italia e online sul sito internet ubs.com/funds.

Una sintesi dei diritti degli investitori in inglese è disponibile sul sito internet: ubs.com/funds. 
Riguardo ai termini finanziari, è possibile reperire informazioni aggiuntive al seguente indirizzo ubs.com/am-glossary.

© UBS 2023. Il simbolo delle chiavi e UBS sono fra i marchi protetti di UBS. Tutti i diritti riservati.